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环球观焦点:美国学生贷款债务纾困方案解析|国际

来源:清华金融评论    时间:2023-06-07 19:50:39

文/清华大学五道口金融学院教授廖理,清华大学五道口金融学院副研究员张伟强

学生贷款问题一直是美国社会关注的重要问题,是历任美国总统和历届国会选举中的热议议题。学生贷款设计之初的目的是减轻公共财政负担,由大学生及其家庭更多地承担高等教育费用,但实际情况是给家庭和政府财政带来了沉重负担。2022年8月美国政府推出的学生贷款债务纾困方案,能够在短期内大幅降低现有借款人的负担、降低贷款规模和借款人数,但不能从根本上解决学生贷款问题,需要付出巨大的财政成本,而且纾困方案能否最终实施仍存疑问。

学生贷款存在的问题


【资料图】

美国学生贷款的大规模推广始于第二次世界大战后。为帮助大量退伍军人解决就业和生活问题,政府出资资助退伍军人上大学,开启了高等教育精英化向大众化的转变。经过70多年学生贷款制度历次变革,目前存在如下问题:

飞速增长的贷款规模和负债人数

过去近20年内,学生贷款是美国家庭中增长最快的负债。在美国家庭全部债务中,2004年学生贷款占比只有3.8%,2021年已经升至10.1%。从图1可以看出,2021年的学生贷款规模高达1.58万亿美元,与2004年相比增长了359%,而同期汽车贷款和信用卡分别只增长了100%和19%。从2010年起,学生贷款已经成为美国家庭除了住房抵押贷款之外规模最大的负债。

学生贷款不仅规模大,负债人数和人均负债总额也上升较快。从图2可以看出,2021年美国有4337万人背负学生贷款债务,约占美国劳动力人口的四分之一,与2004年相比增长了90%。从图3可以看出,学生贷款的人居负债规模也在同期上升。2021年,人均学生贷款规模的平均值和中位数分别是3.6万和1.9万美元,分别比2004年增长140%和133%。

沉重的还款负担

第一,五成以上的借款人还款金额不高于同期利息。如果贷款的还款金额没有超过同期的贷款应偿还利息,就会出现债务规模不变或者上升。从图4可以看出,2004年至2019年,只有不到40%的借款人贷款规模在下降,约50%的借款人的贷款规模不变或者上升,不考虑新增债务的情况下,这些人每年的还款金额都没有超过利息,而处于90天以上拖欠或者违约状态的借款人也呈现逐年上升态势,从期初的9%上升至15%。2020年和2021年,受新冠疫情影响,美国对学生贷款实施了暂停还本付息,这在降低贷款违约的同时,更大比例借款人的贷款规模出现上升。

第二,高逾期率。根据贷款风险与收益相匹配原则,利率越高的贷款逾期率越高,一般情况下,信用卡利率远高于学生贷款利率,信用卡违约率在理论上要高于学生贷款的违约率。但从图5可以看出,2011年及之前信用卡的逾期率高于学生贷款的逾期率,但2012年至2019年间,信用卡逾期率出现了大幅下降,而学生贷款逾期率保持高位,导致学生贷款的逾期率明显高于信用卡的逾期率。在2020年和2021年,受新冠疫情影响,美国对学生贷款实施了暂停还本付息,这大幅降低了学生贷款的逾期率。

第三,贷款老龄化。学生贷款借款人还清欠款的年龄越来越大。以美国前总统奥巴马为例,他1983年和1991年分别在哥伦比亚大学和哈佛大学获得学士和博士学位,直到2004年他才还清学生贷款,此时距离他本科毕业已经有21年,距离他未来当选美国总统只有4年。2022年,美国国会中有44名议员(占议员总数的8%)的学生贷款债务超过1万美元,他们的平均年龄接近50岁。

从图6可以看出,50岁及以上的学生贷款借款人比例在逐年增加。从贷款人数上看,50岁及以上的人数占比从2004年的11.7%上升至2021年的20.2%,提高了8.6个百分点;其中,60岁及以上人数占比从2004年的2.5%上升至2021年的8.1%,提高了5.6个百分点。从贷款余额上看更严重,50岁及以上的借款人背负学生贷款余额占比从2004年的10.4%上升至2021年的22.8%,提高了12.4个百分点;其中,60岁及以上借款人背负学生贷款余额占比从2004年的1.9%上升至2021年的8.0%,提高了6.1个百分点。

财政负担而不是财政盈余

学生贷款在设计之初的目的是减轻公共财政负担,由大学生及其家庭更多地承担高等教育费用。与此同时,学生贷款利率设定的是比十年期国债利率高出2.05到4.60个百分点,加上1.05%至4.30%的贷款手续费,这意味着即使对贫困学生的学生贷款进行补贴,平均而言政府预计每借出1美元可赚取3美分。设计之初是希望通过学生贷款赚钱,即学生贷款可以为政府财政提供收入。但2022年美国政府问责局的一份报告显示,学生贷款本来计划在1997年至2021年能够为政府带来1140亿美元的财政收入,但是实际情况是为政府财政带来了1970亿美元的成本,实际情况与预计相差了3110亿美元。

学生贷款债务纾困方案内容

学生贷款问题一直是美国社会关注的重要问题,是历任总统和历届国会选举中的热门议题。2022年8月,美国现任政府公布了学生贷款债务纾困方案,其主要内容如下:

一次性债务减免1万或者2万美元

一次性债务减免定位于中等和低收入家庭,为其减免学生债务1万美元或者2万美元。年收入低于12.5万美元(或者家庭收入低于25万美元)的学生贷款借款人被定义为中低收入者,他们最高将被注销1万美元的债务。这里12.5万美元的收入标准综合考虑了美国中等收入多种计算方法,例如,方法一是收入中位数的两倍(2020年是13.5万美元),方法二是收入分布的80分位数(2020年是11.0万美元),方法三是收入贫困线的5倍(2020年是10.9万美元)......

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文章来源:《清华金融评论》2023年5月刊总第114期

本文编辑:王茅

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