进入到4月份，A股人工智能行情掀起第二轮高潮，其猛烈的赚钱效应一方面吸引场外资金进场，两市融资余额快速攀升，另一方面机构继续砍仓新能源等老赛道加仓计算机等TMT板块，存量博弈愈发剧烈。这都导致市场量能快速放大，4月4日两市成交额突破1.32万亿创下阶段性新高，此后虽然量能有所回落，但基本维持在1.1万亿以上。

随着市场情绪逐步亢奋以及量能放大，A股逐步上行，上证指数一度逼近3400点。别看沪指走出了牛市的味道，但赚钱效应只集中在人工智能和中特估两大题材，其他诸如消费、医药、新能源都沦为被吸血的存在，简直是冰火两重天，市场风格的割裂走向极致，这意味着市场风险也在加大。

(资料图)

没什么可以一直涨，涨多了总要回调，极度割裂的市场风格也强化了调整的需要。另外，半导体一季报集体暴雷使得之前蹭AI的半导体行业大幅调整，五一长假的节前效应加强了资金的兑现动力，五月下旬AI终于大幅回调，指数也跟着调整，上证指数短短几个交易日就跌破了3300点。

回过头来看，4月份题材炒作之所以如此肆无忌惮，除了题材的关键事件催化，还有一个重要原因是经济复苏预期在减弱，高频数据显示我国经济在疫情期间积累的需求快速释放后复苏力度在减弱，整体弱复苏的共识得到强化，月底公布的制造业确实再次跌破荣枯线，显示制造业供需走弱。

具体来看，4月份上证指数涨幅为1.54%，深证成指跌幅为3.31%，创业板指跌幅为3.12%，宽基指数中上证指数、上证50、科创50收涨。

分风格指数来看，4月份价值风格大幅跑赢成长风格，其中大盘价值强于中盘价值和小盘价值，这主要是因为基建、银行、保险等中字头大涨。从年内表现来看，价值也是远远跑赢成长，国证成长指数年内还是跌的，其中大盘成长和中盘成长是拖累。

分行来看，4月份人工智能炒作扩散到传媒板块，出版、游戏、影视连续高潮，传媒行业以13.06%的涨幅领涨，其次是建筑装饰、非银金融、石油石化、银行，都是中字头。基础化工、电子、计算机、商贸零售、食品饮料等行业领跌，基础化工、商贸零售、食品饮料等行业下跌是因为经济复苏预期走弱，而人工智能主导TMT行情也出现了分化，电子、计算机领跌，传媒、通信上涨。

我们继续来看相关细分赛道的ETF，4月份游戏ETF以超过25%的暴力涨幅领涨，游戏ETF近四个月涨幅已经翻倍，从去年底部反弹幅度更是接近惊人的130%，也就不到半年。

由于传媒板块的惊人表现，重仓传媒行业的基金也是领涨，主动股基中东方人工智能主题、泰信行业精选、中邮消费升级等基金占据前三甲。

最后来看看年内主动股基排名有何变化，由于传媒板块的暴涨，银华体育文化、招商体育文化休闲股票超过诺安积极回报夺得冠军和亚军。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考